LPR连续15个月保持不变 融资成本维持低位

　　8月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新一期贷款市场报价利率(LPR)，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均连续15个月保持不变。

　　“2025年5月LPR跟随7天期逆回购利率下调10个基点后持续企稳。截至目前，7天期逆回购利率再无调整，1年期、5年期以上LPR对7天期逆回购利率的加点分别维持在1.6个百分点和2.1个百分点。”中信证券首席经济学家明明表示。

　　8月两个期限品种LPR报价保持不变，符合市场预期。一方面，政策利率保持不变，因此LPR定价基础没有变化;另一方面，今年二季度，商业银行净息差虽然在2022年以来首次单季度环比回升，但仍维持在低位，商业银行主动降低LPR报价的动力不足。

　　与此同时，当前社会综合融资成本仍处于较低水平。数据显示，7月份企业新发放贷款加权平均利率略低于3.0%，比上年同期低约0.2个百分点;个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%，与上年同期基本持平。

　　经济基本面仍有支撑，也是LPR保持稳定的原因之一。民生银行首席经济学家温彬介绍，7月出口延续强劲态势，当月同比增速连续第二个月在20%以上;7月CPI和PPI同比增速虽均有回落，但CPI仍保持正增长，PPI仍处相对高位。

　　往后看，招联首席经济学家董希淼表示，货币政策仍有加力实施的空间和条件，LPR持平并不改变货币政策整体取向，后续政策发力方式将更趋精细化和差异化。

　　人民银行副行长邹澜此前表示，后续，人民银行将根据宏观经济运行情况、物价走势和宏观调控的需要，引导调控好利率水平，促进社会综合融资成本低位运行。

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