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交易日少、交易时长短、连休时间长,全国人大代表建议优化我国股市交易时间

交易时间是股市重要制度安排之一。全国人大代表、中国人民银行上海总部副主任兼上海市分行行长金鹏辉认为,与全球成熟市场相比,我国股市交易日少、每日交易时长短且连续休市时间长,不利于人民币金融资产的流动性,还给境外投资者带来不便,亦不利于证券市场的国际化。他建议对交易时间进行调整优化。

我国股市周六、周日和法定节假日休市,与全球股市惯例一致,但由于我国实行调休制度,股市在调休工作日也休市,导致实际交易日减少。金鹏辉举例,2024年,我国法定节假日总天数11天,扣除周六、周日和法定节假日,理论上A股交易日应为251天,但实际只有241天。而美国法定节假日总天数为10天,比我国少1天,美股交易日为252天,比A股多11天。全球其他主要股市如英国、日本、香港等的交易天数亦大抵如此。

在交易时长方面,我国股市每日交易时长为4小时,上午时段从9:30至11:30,下午时段从13:00至15:00,在全球主要股市中时长最短。英国、法国、德国股市交易时间都为8.5小时,美国为6.5小时,日本为6小时。

延长交易时间早有先例。“2011年以来,香港联交所两次延长交易时长,先是从4小时延长至5小时,再进一步延长至5.5小时,旨在与内地股市有更多交易时间上的重叠,方便两地证券市场互联互通。”金鹏辉说,“为加强与国际市场联动,我国银行间外汇市场、黄金市场也都于近一年持续延长了交易时长。”

除了每日交易时间短,每逢春节、五一、十一等重大节假日,我国股市都会出现长时间休市。2023年春节期间休市9天,2024年更是长达10天,而欧美股市基本上只在法定节假日当日休市,如与周六、周日相邻,最多连续休市3天。金鹏辉表示,股市需要流动性,长时间休市会将流动性“锁住”,不利于风险释放,休市时间越长,“节日效应”越明显。“随着我国股市国际化程度越来越高,长时间休市还会影响跨境交易的连续性和顺畅性,降低境外投资者投资我国股市的积极性。”

金鹏辉说,从各国延长交易时间改革的结果来看,成交额都有一定幅度增长,不仅给资产持有人带来流动性便利,给证券市场相关参与主体带来更多业务,对国家财力也会带来支撑。

金鹏辉建议,增加交易日,避免连续长时间休市。可考虑对标国际通行规则,除周六、周日和法定节假日外,其余时间正常开市。同时,适当延长每日交易时长,可考虑将下午时段延长至16:00,既增加与港股市场的同步性,又与欧洲证券交易所产生一定交易时间的交集。

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作者: user69663531

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