突出“扶优限劣” 公募基金管理人监管加强

　　公募基金管理人分类评价制度迎来全面修订。

　　近日，证监会证券基金机构监管司下发的最新一期机构监管情况通报(以下简称通报)显示，资本市场“1+N”政策文件提出，修订公募基金管理人分类评价制度，督促树牢理性投资、价值投资、长期投资理念;健全行业机构分类监管体系，突出“扶优限劣” 。

　　通报还称，分类评价制度是传导行业发展价值取向、优化监管资源配置、引导行业机构践行高质量发展的重要手段。

　　“修订公募基金管理人分类评价制度，对于传导行业发展价值取向、优化监管资源配置、引导行业机构践行高质量发展都能发挥重要作用。通过分类评价制度，监管部门可以更好地了解和掌握不同类型公募基金管理人的表现和特点，从而进行更有针对性的监管和指导，促进整个行业健康发展。”奥优国际董事长张玥对中国商报记者表示。

　　明确三个维度的评价指标

　　本次分类评价更加突出合规风控、功能发挥和投资者获得感，避免单纯以业务规模“论资排辈”，总体原则有三部分。

　　首先是突出“合规风控为先”的制度本位，继续将合规风控评分作为A类管理人的前置评价程序，将合规风控前置评价底线比例由10%提高到20%，将A类、B类、C类管理人的比例由50%、40%、10%调整为30%、50%、20%，使评价结果结构分布更加合理，更好反映行业机构合规风控总体状况。

　　其次，强化“更好发挥功能”的监管导向。聚焦维护市场稳定健康发展、促进提高专业能力、提升服务中长期资金能力、提升投资者长期回报、助力推进高水平开放的“五大功能”，对照完善服务投资者各项评价指标，引导管理人践行理性投资、价值投资、长期投资，注重改善投资者体验。

　　再次，新增“重点专项工作”落实情况。根据评价期内重点工作部署，增加相应的专项评价指标，对管理人落实监管重点工作情况加大正面激励和负面约束。

　　增加相应专项评价指标

　　通报显示，主要评价指标有三类，分别为合规风控指标、服务投资者指标和专项工作评价指标。

　　在合规风控指标方面，主要包括被司法、行政机关采取刑罚、行政处罚、监管措施，被行业自律组织采取纪律处分、自律管理措施等情况。风控指标主要评价公司治理、全面风险管理、信息系统安全、投资者权益保护等方面。

　　在服务投资者指标方面，大幅提升权益类基金规模加分权重，优化各类型产品中长期收益率加分指标;增加逆周期布局指标，对高位发行规模较大、投资者体验差的管理人予以扣分，反之加分。突出服务养老、科技及绿色等重点领域情况。

　　在专项工作评价指标方面，对注重把握长期大势、积极发挥稳定市场作用的管理人予以加分;对长效激励约束机制不健全、薪酬管理不符合政策导向的管理人予以扣分;对加大投资者触达面、积极宣传资本市场政策法规的管理人予以加分;对政商“旋转门”执业管理内控机制不到位的管理人予以扣分。

　　明确评价结果应用

　　在评价结果应用上，分类评价结果可作为监管现场检查和非现场监测、行政许可、风险准备金计提等方面实施差异化监管的参考依据。A类管理人可优先参与创新产品(业务)试点;C类管理人原则上不得参与，并相应加大对其检查监测力度，审慎对待其申请设立子公司或新增业务资格。

　　通报还显示，分类评价制度是传导行业发展价值取向、优化监管资源配置、引导行业机构践行高质量发展的重要手段。

　　如何在实际操作中落实这些新动向?

　　张玥认为，应加大监管力度，推动公募基金管理人树立正确的投资理念，提高投资管理能力和风险管理能力等。同时，也要关注如何通过激励机制和监管措施，鼓励优秀的公募基金管理人继续保持优秀表现，限制和引导劣质机构改善其行为。

　　据悉，下一步，监管层将按照中央金融工作会议精神和资本市场“1+N”政策文件要求，不断优化分类评价指标，强化分类评价结果应用，进一步提升监管的有效性和针对性。

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